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点击次数:   更新时间:16/08/31 10:08:08     来源:www.ydlsl.com关闭分    享:
     最新一周国内玉米拍卖数据显示,分贷分还玉米临储拍卖597万吨,成交115万吨,成家率为19.31%,较上期上升4.1个百分点,成交情况开始转好,并且定向拍卖玉米成交率也有突破,质量虽不及临储拍卖玉米,但是此次定向玉米197万吨,成交15万吨,成交率为7.38%,较上周增长6.45个百分点,成交情况的转好主要由于下游需求企业库存缺口的放大。由于近一个月时间华北地区定向玉米拍卖成交情况偏弱,企业到货量减少,而分贷分还临储玉米拍卖主要针对东北地区投放,东北政策粮运输到华北加上运费,报价自然偏高,加上近期运输返途成本提高,运费有所上涨,华北企业在到货较少的情况下,不得不被动提高收购价格。最新玉米现货价格显示,山东青援食品有限北京赛车玉米价执行1.005元/斤,山东寿光巨能金玉米开发有限北京赛车玉米价执行0.975元/斤,寿光金玉米执行价格1950元/吨,新丰淀粉最新收购报价1980元/吨,诸城兴贸最新玉米收购价格1940元/吨,本周开始企业报价涨跌互现,但整体价格相对处于高位,预计后期继续上涨的可能性不大,新玉米上市及期现价间的价差压制着玉米玉米现价走低。
 
今年新玉米上市价格或先扬后抑 总供应较上年减少
 

  那反映到国内玉米期货上,连盘玉米价将如何演绎?市场节奏又该如何把握?具体分析如下:
 

  台风来临将致玉米面临倒伏
 

  受第10号台风“狮子山”的影响,8月29日至9月2日,东北地区大部、内蒙古中东部有中到大雨,部分地区有暴雨,其中黑龙江东南部、吉林东北部的局地有大暴雨,上述局地并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气,其中东北地区大部、内蒙古东部、山东半岛东部有5~7级风,阵风8~10级。虽然降水利于土壤增墒和农业蓄水,黑龙江西南部、吉林西部、内蒙古东部大部地区旱情将得到有效缓解,但强风雨易造成玉米倒伏,影响作物灌浆成熟。8月29日后玉米01合约上涨多于市场炒作天气有关,但是其作用大小还需看台风过后农作物的生长情况如何,若倒伏现象不明显,今年玉米单产创新高的可能性还是较大的,不过新粮上市前对天气的跟踪必不可少。
 

  新玉米上市价格或先扬后抑
 

  今年玉米取消临储收购,价格失去支撑,市场普遍对后市预期悲观,国內连玉米01合约一直维持在低位震荡,但是较低的价格令其严重贴水现货价格,价格难以跌破1400元/吨,下跌需要新的市场因素注入,笔者认为后期玉米01合约会跌破1400,而诱发因素就是新粮上市,但是时间上不一定体现在新粮上市初期,因为今年新季玉米集中上市时间为9月下旬、10月上旬,而市场优质玉米供应量在今年5月份左右就出现了短缺,市场对优质粮需求热情从未减缓,新季玉米上市初期,市场购粮热情定不会太弱,相反可能抬高市场价格,从而给期价带来一定幅度提振,而后期随着下游企业短期备库的完成,市场将会迎来最大供应期,而此阶段也是玉米期价要大幅下跌的时期。此时新季玉米持续流向市场,而下游需求企业和市场预期多普遍一致,心里放着国库2.5亿吨库存,眼前还面临着2亿多吨的新玉米,普遍认为价格还会跌,企业在保存一定库存量上减弱对玉米的购销情绪,此时供应压力较为明显。
 

  下游需求对玉米提振作用有限
 

  7月份生猪存栏37596万头,较上月下降38万头,主要由于南方洪涝灾害对生猪造成的影响,后期市场预计生猪存栏在半年度内甚至更长时间将会维持低位运行,甚至更低,因为从能繁母猪存栏量上来看,年度内能繁母猪存栏处于低位,无明显变化,而目前由于环保监测趋严,大量猪场面临强制拆卸风险,浙江约有50%的猪场面临拆除风险,在今年9月份前,浙闽两省的猪场拆除会持续推进,中部地区猪场拆除行动也逐步启动,辽宁地区也已开始划定禁养区,预计未来猪场拆除将由南及北推进,加上前次猪周期中部分养殖户永久退出行业,本轮猪周期中养殖户补栏情绪谨慎,多以恢复产能性补栏为主,尚未出现大规模扩产情况。根据生产周期来看,能繁母猪变化决定的是10-12个月后的生猪供给,因此对应12个月后供需最为紧缺,预计存栏低位将维持到明年,因此后期来看,饲料企业对饲料的生产量或维持一个较为平稳的状态,最多较上半年有1000-1500万吨需求增加,来自于下半年对小麦替代的退出多转向玉米需求。家禽方面,短期中秋食品厂、学校备货逐渐接近尾声,市场观望心理增强,需求转淡,整体而言,2016年剩下的4个月时间,饲料需求对玉米端的提振作用有限。
 

  在深加工方面,前期深加工企业利润处于亏损状态,停机现象多有发生,截止目前开机率为55.4%,连续6周下跌,对玉米消耗量也出现锐减。目前随着玉米现货价格下跌,淀粉开机率有望回升,另外国家为鼓励玉米下游有效消耗,对玉米深加工产品实施13%的出口退税,这对下游产品出口有一定利好,目前已有消息称2016/17年度中国将新增300万吨左右玉米加工能力,也即200多万吨的玉米淀粉产能,其中象屿富锦(9月开机,60万吨玉米加工能力)、肥城福宽新厂(新玉米上市就开工)、象屿北安(11月开机,60万吨玉米加工能力)、沂水大地(100万吨玉米加工能力)。但是出口利好对玉米带动几乎是微乎其微,2015年国家也对玉米淀粉实行了13%的出口退税政策,当年中国出口玉米淀粉7.4万吨,较上年有所增长,但是今年前7个月虽然没有出口退税政策支持,中国淀粉出口55,235吨,较上年同期增长151%,可见出口退税仅仅是辅助因素,其价格优势才是决定出口量的主要影响因素,近期国际木薯淀粉价格不断下跌,严重挤占国内玉米淀粉出口,因此预计今年淀粉在出口数量上能够缓解淀粉部分产能过剩,但是对玉米原材料端大的提振作用或很难出现。
 

  总而言之,今年国内玉米总供应较上年是减少的,下游需求较往年有转好,饲料新增消费增加1000-1500万吨水平,工业消费新增300多万吨,但是年度剩余仍超过3000万吨,市场长期供应压力依旧不减,加上国内2.5亿吨的库存随时面临出库的可能,以及全球玉米产量均高于去年,在国内外双重压力下,当前国内玉米市场难言乐观,但是小幅度的阶段性反弹需要大家把握节奏,控制好进场点,快进快出。
 

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